Le analisi mediche e i mercati finanziari

Come sarebbe la nostra vita se dovessimo fare (ed avessimo i risultati di) analisi mediche dettagliatissime tutti i giorni, anzi in tempo reale ? Come tutti sanno nelle analisi c’è sempre qualche piccola irregolarità, qualche valore fuori dalla norma che poi rientra, oppure qualche valore alterato che può allo stesso modo essere indicatore di una grave malattia oppure di una semplice infiammazione. Come sarebbe la nostra vita sottoposta a questa continua angoscia ? Certo potremmo scoprire malattie importanti al loro insorgere affrontandole così per tempo, ma la nostra vita sarebbe sconvolta da continue ansie e preoccupazioni per allarmi esagerati.
E’ esattamente quello che accade con i mercati finanziari oggi con due aggravanti fondamentali. Primo, i risultati delle analisi mediche possono generare falsi allarmi ed essere soggette a piccoli errori di laboratorio ma producono dati oggettivi sul nostro organismo. I dati dei mercati finanziari, soprattutto nel breve termine, sono tutt’altro che oggettivi perchè influenzati da rumors, illazioni, bolle speculative, annunci e notizie inquinati da conflitti d’interesse. Secondo, quello che i mercati indicano non è il grado di civiltà di un paese ma soltanto il presunto valore delle sue attività finanziarie per i possessori di azioni ed obbligazioni. E non è che le due cose coincidano sempre.
Sottoporsi alla tortura degli umori di brevissimo termine dei mercati finanziari è come decidere di fare analisi mediche in tempo reale. Implica che abbiamo deciso che l’autorità morale che stabilisce ciò che è bene e ciò che è male sono i movimenti di capitali a breve sui mercati finanziari. Quest’autorità decide se una manovra funziona oppure no, se una politica fiscale è o no abbastanza virtuosa. Se una notizia su presunte turbolenze politiche è grave oppure no, se la politica di rientro dal debito è sufficiente o meno, se è giusto o no pagare più o meno tasse, spendere di più o di meno per scuola e sanità. Si badi bene il problema non è passare all’eccesso opposto e pensare che sia giusto non ripagare i debiti contratti, creare valore economico o non sia necessaria la disciplina fiscale. E’ piuttosto incatenarsi ad una regola che stabilisce che siano gli umori, i nervosismi e le strategie degli speculatori istante per istante a dare le pagelle e decidere se una manovra di rientro è soddisfacente o meno.
Qualcuno vuole farci credere che il giudizio espresso dai movimenti a breve dei mercati di capitali sia un giudizio oggettivo. Ci assomiglia nel medio-lungo periodo ma non lo è affatto negli isterismi di breve termine che rischiano di aggravare invece che risolvere le situazioni. I mercati sono miopi, hanno reazioni esagerate, considerano i debiti di alcuni paesi molto gravi e quelli maggiori di altri meno, generano enormi bolle che poi si sgonfiano. Sono orientati da società di rating di cui sono ormai noti i palesi conflitti d’interesse che sono responsabili della sottovalutazione del problema dei supbrime ieri e del debito pubblico americano oggi. In altri termini le oscillazioni momento per momento dei mercati sono tutt’altro che il riflesso dei presunti valori oggettivi delle grandezze che su di essi vengono scambiate. E’ talmente noto che essi possano essere preda di momenti di irrazionalità ed isteria che esistono meccanismi ufficiali di blocco degli scambi che intervengono in momenti particolarmente gravi per raffreddare gli animi e far riprendere poi le contrattazioni con rinnovata calma.
Qualcuno vuole farci credere che i movimenti a breve sui mercati finanziari siano democratici e razionali quando sono invece influenzati pesantemente (soprattutto se guardiamo ai prezzi di alcuni fondamentali strumenti di finanza derivata che si scambiano su mercati non regolamentati) dalle decisioni di pochi grandi intermediari che non sanno neanche badare alla loro stessa sopravvivenza in quanto sono proprio loro che hanno subito le conseguenze più pesanti (fallimenti, drastici ridimensionamenti in termini di valore) a seguito della crisi finanziaria globale.
Dopo la crisi finanziaria in Asia molti di quei paesi hanno deciso, contrariamente all’opinione allora in voga presso i maggiori organismi internazionali, di smetterla con il dogma dell’intoccabilità dei movimenti a breve e da allora le loro economie hanno reiniziato a fiorire. Un paese come la Cina li ha da sempre controllati ed ha costruito in pochi anni il più grande miracolo economico della storia. Un articolo recente apparso sulla stampa russa si domanda se il successo della Cina e lo zoppicare della Russia non dipenda dal fatto che quest’ultima si sia fatta convincere da noi a non regolamentare i flussi in entrata e in uscita di capitali.
Dobbiamo riflettere come Europa per quanto ancora vogliamo che l’autorità morale che orienta le nostre scelte e decide ciò che è bene e ciò che è male siano i movimenti di capitali a breve. Oppure vietare, regolamentare alcuni mercati over the counter o tassare le transazioni. Un paese come il Brasile, visto l’enorme flusso di speculazione diretto verso i propri titoli di stato con l’obiettivo di lucrare sugli elevati rendimenti e sull’apprezzamento del real ha imposto una forte tassa sugli acquisti dall’estero di tali titoli. Riuscendo a trasformare la speculazione in uno strumento a proprio vantaggio. L’Europa sta riflettendo sulla possibilità di imporre una tassa sulle transazioni finanziarie per frenare i movimenti a brevissimo o trarne vantaggio in termini di entrate per il bilancio pubblico. E’ meglio che si sbrighi e decida al più presto, stabilendo anche regole severe per la finanza ombra, separazione tra trading proprietario delle banche e depositi dei clienti.
Un sistema economico globale dove l’unico criterio che regola tutto il resto è quello dell’isteria dei mercati finanziari di brevissimo tempo è un sistema insensato. C’è chi leggerà questo articolo come un attentato al dogma della libertà assoluta dei mercati. Ma la libertà assoluta dei mercati finanziari a breve termine non è il fine ultimo ma soltanto un mezzo di cui dobbiamo pragmaticamente valutare l’utilità ai fini del perseguimento del bene comune, uno sviluppo equo e sostenibile.

http://felicita-sostenibile.blogautore.repubblica.it  10/7/2011