Le miopie di casa nostra

Abbiamo ricordato più volte che questa è una crisi che si svolge su tre piani. Al terzo piano le regole della finanza internazionale, al secondo l’Unione Europea, al primo l’Italia. I commenti della stampa nostrana continuano a concentrarsi soltanto sul primo piano come se risolvendo i suoi problemi bastasse a superare la crisi. La reazione di fronte all’oracolo quotidiano dei mercati è scomposta. Siamo tornati alle civiltà precolombiane quando gli eventi atmosferici avversi venivano interpretati come effetto di una cattiva disposizione della divinità verso gli umani e si tentava di placare tale disposizione con sacrifici sempre più importanti.
La realtà, che ci siamo ormai stancati di ripetere, è che quello che pensiamo si debba fare a livello nazionale è solo un piccolo pezzo del problema. La situazione delle finanze pubbliche italiane non è affatto peggiore di quella di alcuni mesi fa quando lo spread era sotto i 300. Finita l’anomalia Berlusconi convergeremo rapidamente allo spread sul Bund della Spagna ma nel frattempo gli spread di Spagna e Francia stanno salendo in maniera preoccupante.
La Tachipirina Monti potrà far passare la febbre del differenziale di sfiducia degli investitori stranieri verso l’Italia ma resterà il grave problema di una Banca Centrale Europea che si ostina a non voler fare il prestatore di ultima istanza per tutti i titoli emessi dai paesi membri dell’unione. Anche i paesi più duri hanno capito che bisogna andare in quella direzione ma non c’è la volontà politica per fare un passo del genere. L’unica speranza è che la BCE nei fatti si comporti sempre di più in questo modo anche senza la modifica dei trattati. L’esempio della Fed dimostra che portare i tassi a zero e stampare moneta in enormi quantità non genera alcuna inflazione quando si parte da una gravissima crisi finanziaria che ha distrutto base monetaria. Il denaro stampato dalla Fed serve infatti per ricapitalizzare le banche la cui offerta di moneta ad alto potenziale si è drammaticamente contratta con la crisi. La Bce dovrebbe seguire tale esempio e forse le prime mosse di Draghi fanno ben sperare.
La realtà dei fatti è che l’UE è rimasta l’unica istituzione “purista” che crede ancora al divorzio tra banca centrale e debito pubblico in una situazione drammatica come questa e che le economie dei paesi ad alto reddito esitano a modificare le regole della finanza internazionale per piegarla alle esigenze dell’economia. Tutti i paesi vittime delle precedenti crisi finanziarie (Russia, paesi del sud-est asiatico) ed emergenti (Brasile, Cina, India) hanno forme di controllo dei movimenti di capitali a breve. La finanza non è un fine ma uno strumento al servizio dell’economia reale. E’ come se in cucina ci si fosse rotto un elettrodomestico, invece di ripararlo decidiamo che il principio più importante da salvaguardare è la sua indipendenza.
Se continuiamo così lo scenario più negativo diventa possibile. Deflagrazione dell’euro, ritorno alla lira con svalutazione del 60 percento, aumento dei costi dei beni importati ma rilancio dell’export, ripudio del debito pubblico italiano detenuto dagli investitori esteri con l’effetto di una gravissima crisi finanziaria internazionale perché l’Italia non è l’Islanda. E’ bene cominciare ad agitare questa minaccia per convincere i nostri partner con bilanci pubblici poco migliori dei nostri a non fare più i primi della classe ma a capire che siamo tutti sulla stessa barca.

http://felicita-sostenibile.blogautore.repubblica.it 15nov2011